Distribuição de lucros e crises

Esta tese reúne três artigos que, sob enfoques complementares, investigam os impactos de crises econômicas em diferentes tipos de instituições. O estudo cobre o período de 2009 a 2023 e utiliza dados de empresas brasileiras listadas na B3, instituições financeiras e microempresas. O primeiro artigo examina os efeitos das crises do Subprime, política brasileira e da Covid-19 sobre as decisões de pagamento de dividendos nos setores financeiro e não financeiro. Os resultados mostram que as instituições financeiras responderam com maior estabilidade, mantendo ou ampliando a distribuição de dividendos durante as crises Subprime e política. Já durante a pandemia, essa tendência se inverteu. No setor não financeiro, os efeitos foram distintos entre as crises, revelando maior prudência das empresas em períodos de incerteza, especialmente por meio da retenção de recursos. O segundo artigo explora como a presença feminina nos Conselhos de Administração, em períodos de crise, influencia o pagamento de dividendos em empresas não financeiras. Os achados indicam que a presença de mulheres está associada a decisões mais cautelosas, com menor propensão ao pagamento de proventos, em linha com a Teoria da Socialização, que atribui às mulheres um perfil menos inclinado ao risco. Por fim, o terceiro artigo propõe uma solução prática voltada à gestão do capital de giro em micro e pequenas empresas, particularmente afetadas pela crise da Covid-19. Utilizando dados reais, a análise mostra que o uso do regime de caixa, em substituição ao regime de competência, pode reduzir significativamente os desembolsos financeiros, ao permitir que tributos sejam pagos somente após o recebimento das receitas. Essa alternativa representa uma estratégia viável para evitar inadimplência e manter a operação dessas empresas em tempos de crise. Em conjunto, os três artigos oferecem uma visão abrangente sobre como diferentes fatores afetam as decisões financeiras empresariais, contribuindo com evidências empíricas e propostas aplicáveis à sustentabilidade e à resiliência das empresas em cenários econômicos adversos.

Palavra-chave: dividendos; gênero; Conselho de Administração; crises econômicas;
capital de giro; regime de caixa