Divulgação e qualidade do Relato Integrado: benefícios e desafios para o mercado brasileiro

Esta tese teve como objetivo central discutir, para o mercado brasileiro, os principais
benefícios e desafios da divulgação do Relato Integrado (RI), diante de outros
mecanismos de sinalização de transparência, e buscar soluções que impulsionem a
divulgação voluntária do documento. Para tanto, três artigos foram desenvolvidos. O
primeiro avaliou, para as empresas brasileiras listadas na B3, se a maneira como a
divulgação e qualidade do RI afeta o valor de mercado muda a depender das práticas
de governança implementadas. De maneira geral, os resultados indicaram que a
divulgação do RI impulsiona o valor de mercado, independentemente das práticas de
governança. Contudo, a qualidade do RI — especialmente nas partes relacionadas à
aparência — tem um efeito menor à medida que melhores práticas de governança são
adotadas. O segundo artigo avaliou, em empresas brasileiras listadas na B3, se a
relação entre a divulgação e a qualidade do Relato Integrado e o nível de
gerenciamento de resultados varia de acordo com o nível de governança corporativa.
Os resultados mostraram que, em empresas com melhores práticas de governança,
a divulgação do RI minimiza o gerenciamento de resultados, porém, em contextos de
governança mais sofisticada, uma alta qualidade do RI está associada a um maior
nível de gerenciamento. Especificamente, a pesquisa sugeriu que empresas com
governança diferenciada, que enfatizam a aparência do RI, mas negligenciam o
conteúdo, são mais propensas ao gerenciamento. O terceiro artigo teve como objetivo
identificar as principais dificuldades das empresas brasileiras quanto à elaboração do
Relato Integrado (RI) e propor recomendações consultivas que facilitem na execução
dessa tarefa. Foram sugeridas a reestruturação de processos internos, o engajamento
da alta administração, o alinhamento do relato com as metas estratégicas e o
investimento em sistemas de coleta de dados. Esses achados oferecem insights para
empresas e investidores sobre a sinalização da divulgação e qualidade do RI,
considerando conteúdo e aparência. Além disso, a pesquisa propõe ações para
minimizar problemas na elaboração e divulgação do RI, impulsionando sua
disseminação e aprimorando a imagem e informatividade da empresa.

Palavras-chave: Relato Integrado; Governança corporativa; Informatividade;
Transparência