Gestão Financeira em tempos de crise: O papel da governança e do caixa na performance empresarial brasileira.

Esta dissertação investiga o impacto da governança corporativa e das reservas de caixa no desempenho operacional e financeiro das empresas brasileiras durante a pandemia de Covid-19. A pesquisa analisa uma amostra de 410 empresas listadas na B3 entre 2018 e 2023, utilizando modelos de regressão linear múltipla com efeitos fixos. Os resultados indicam que, embora a reserva de caixa tenha um impacto positivo significativo sobre o valor de mercado das empresas (Q de Tobin), as práticas de governança e a gestão de caixa não demonstraram influência estatisticamente relevante no desempenho operacional (ROA) durante a pandemia. Além disso, constatou-se que empresas com maiores reservas financeiras foram mais bem avaliadas pelo mercado, independentemente da crise. Esses achados reforçam a importância da liquidez e da gestão financeira para a resiliência empresarial em momentos de incerteza. A pesquisa sugere que empresas adotem práticas sólidas de governança e mantenham reservas de caixa adequadas para enfrentar futuras crises econômicas, além de considerar regulamentações que estabeleçam um nível mínimo de reserva de caixa para maior estabilidade do setor corporativo.

Palavras-chave: Governança Corporativa; Reserva de Caixa; Performance Empresarial; Covid-19; Resiliência Financeira.