Investidores institucionais: Impactos na gestão e no desempenho financeiro e operacional de empresas brasileiras

Este estudo analisa os efeitos da participação de investidores institucionais em empresas brasileiras de capital aberto entre 2010 e 2023, considerando categorias tais como hedge funds, fundos mútuos, investidores dedicados e investidores relevantes. Emprega-se a Análise Envoltória de Dados (DEA) para mensurar a habilidade gerencial, bem como regressões de painel com efeitos fixos setoriais e anuais. Os principais achados indicam que a participação institucional não eleva a habilidade gerencial nem o retorno sobre o patrimônio (ROE) e está negativamente associada ao desempenho operacional (medido pelo RNOA). Em particular, os hedge funds apresentam uma relação negativa mais pronunciada. Esses resultados sugerem que o monitoramento institucional, no contexto brasileiro, não contribui para ganhos adicionais de eficiência nem de rentabilidade.
Palavras-chave: Investidores institucionais, habilidade gerencial, desempenho financeiro, desempenho operacional, estrutura de propriedade, propriedade institucional.